一、國際要聞摘要

場外因素

美股: 美國發布最新非農就業報告，9月新增就業人數達26.3萬人，高出市場預測的25萬人，失業率等其他數據穩健。不過這份超乎外界預期的報告，引發市場對聯準會(Fed)11月再次強力升息的擔憂，巨大利空消息襲擊，上週五(10/7)，美股4大指數收盤崩跌。原油: 原油期貨上周五連續第五個交易日上漲，在OPEC+ 決議自 11 月份起減產石油 200 萬桶/日後持續支撐油價表現，WTI 原油期貨周線上升近17%。上周五收盤美國NYMEX-11月輕質原油期貨上漲4.19美元 (或4.71%)，收92.64美元/桶；倫敦ICE-12月布蘭特原油期貨上漲3.5美元 (或3.7%)，收97.92美元/桶。黃金: 9月非農就業人口優於市場預期報告公布後，美元和美債殖利率雙雙上揚，讓黃金承受賣壓。

穀物期貨

上周五芝加哥穀物期貨全面收漲。受黑海地區地緣政治的紛擾、市場等待 10月12日的USDA 供需報告公布、等支撐下，玉米跟小麥期貨呈盤整收漲。黃豆受國際原油以及豆油價大漲支撐，但因美國黃豆收穫推進、中國黃豆進口需求放慢，及全球經濟衰退擔憂等因素抑制漲幅。終場玉米12月收漲7.75美分，報683.25美分；黃豆11月期貨收漲9美分，報1367美分；12月小麥收漲1.25美分，報880.25美分。

二、國際期貨行情分析

玉米

上週五12月玉米期貨收漲7.75美分，報683.25美分。市場等待美國農業部10/12的供需報告，分析機構報告將下修玉米產量，支撐玉米價格。

黃豆

上周五黃豆11月期貨收漲9美分，報1367美分，主要受國際油價暴漲支撐，但漲幅受限因美國黃豆收割推進、巴西黃豆種植進度跟狀況穩定、美元走強及密西西比河水位過低導致中西部到美灣的駁船運費高推升美灣報價有可能減緩黃豆出口步伐。

航運指數

由於最大鋼鐵生產國中國的建築活動增加以及對該行業的政策支持，加上來自美洲的穀物需求良好，以及俄羅斯糧食收成增長超過預計，這些因素推動BDI指數連續4個交易日上漲。上周五(10/7)，BDI指數下跌31點至1961點，日跌幅1.56%，但周線上漲11.4%，過去六周中有五周上漲。海岬型指數BCI下降10點至2396點，波羅的海巴拿馬型散貨船運價指數（BPI）上升3點至2235點，日漲幅0.13%，周線上漲7.3%，連漲第五周；巴拿馬型船日均獲利增加32美元至20116美元。波羅的海超靈便型散貨船運價指數（BSI）上漲16點至1706點，日漲幅0.95%。

三、國內現貨行情分析

玉米

國外方面，季末庫存再度下調，玉米開始有向上挑戰700關卡的跡象，聯準會強勢升息，造成亞洲各國匯率持續走貶，期貨部分目前蠢蠢欲動，利多因素充斥，不過仍有經濟衰退的市場隱憂，油價因為OPEC+減產200萬桶而反彈，以及阿根廷玉米的30年來少見乾旱，密西西比河水位偏低不利運輸，這對市場而言都是屬於利多，短期內仍擔憂供給緊張，相信需求面的問題最快反應也要等到明年，大家也在觀望聯準會接下來的動作是否會持續強勢下去，或是等烏、俄戰爭告一段落，不在如此緊張，期貨才會有比較大的變化。國內部份，目前市場價格還是低於到港成本，現貨價格開始上揚，評估至年底前國內現貨價格要跌破11元的機會不大，若國際態勢不改重置持續上揚，大家更要小心為佳，而後續行情是否有機會發生新的變化還不能確定，提醒實需者務必不要過度看空。

黃豆

國外部份，期貨黃豆也是開始修正但幅度不大，目前美國庫存雖有調高些但和歷年相比仍屬較為偏低，阿根廷部分也鼓勵黃豆出口中，黃豆持續等待的關鍵還是中國的需求，中國沒有動作前市場暫時沒有對黃豆有如玉米般較為明確的解讀方向，目前貨櫃已經有在延遲，主因發生在貨櫃的內陸缺櫃與海運減班，期望第四季不要和往年一樣因貨櫃問題衝擊國內的供需。國內方面，臺幣近期回升回31.5左右但不排除隨時會往32前進，代表進口成本也持續墊高當中，目前雖仍是受到需求不振影響，但國內生態較為特殊，隨著到港成本持續墊高的情況下，油廠會如何應對是大家關注的焦點，時直9月底油廠高成本陸續在到港消化中，10月起到港的成本據了解為近期最高預計油廠利潤壓力將會更大，豆粉價格現階段正緩步持續上揚當中，不知不覺中已經來到19.3的價格，提醒實需者若油廠鐵了心要反映成本將價格一路推升，有倉儲的買方不妨可以趁此緩漲時機在市場提早備貨為佳，畢竟快接近年底結算若油廠是賠錢狀況，油粉的蹺蹺板定律未必會依此進行，同時若供貨出了問題，因供需失衡造成的價格拉升更為可怕，值此時間還是要小心為佳。

玉米酒糟

本週國外部分，酒糟11-12月船期開出的報價維持沒有太大的變動，目前的報價還是維持在360元上下，期貨的價格雖小有反彈，但酒糟的價格還是相對沒有變化，阿根廷的乾旱狀況始終並未紓解，預估10月反聖嬰機率有80%左右，若是持續乾旱那勢必影響最終產量，OPEC+會議表示要應對市場需求衰退進行減產，每日供給量預計會下調100-200萬桶，油價開始反彈，重新站上80以上的價格，看起來是鐵了心要推升油價，俄、烏情勢也是持續惡化中，北溪一號和二號管線同時受到破壞，俄羅斯堅稱不是俄羅斯所為，高度懷疑是英國和美國的傑作，歐洲能源危機升高外，俄羅斯在戰事不利的情況下，會否進行戰略性核武的投放，此部分也讓全市場密切關注，若真的動用戰略核武，號稱歐洲糧倉的烏克蘭會否受到輻射影響農地未來無法耕作，這才是對全世界供需最嚴重的一擊，同時戰略核武一動用，很有可能就會影發世界大戰，屆時或許市場的擔憂也不光是供需問題了，密西西比河水位降至低點，駁船轉運不順，也造成要出口的穀物運輸到碼頭速度減緩，海運航班減少也影響到貨櫃供給，這些問題會否持續擴大都還是要繼續觀察，此部分也已經成為第四季原物料缺乏的最大隱憂，美元指數近期走勢稍稍放緩，不過就算如此可以確認亞洲貨幣續貶已經是很難改變，就看臺幣此次何時會跌破32元的關卡，臺幣續貶下對於原料進口而言將是非常不利的結果，個人認為俄、烏戰爭若不結束恐怕整個供應鏈的問題都很難解決，所以實需者心理要做好長期面對與供需不平衡的狀況進行抗爭的準備，行情漲跌變化速度極快，只能建議不宜過度看空。 黃豆期貨也因為需求疑慮開始向下修正，但下跌幅度不深，中國若是開始進行採購相信期貨價就會開始強力推升，但目前中國壓榨獲利很糟，所以還沒有出現大量採購的動作。國內部分預計黃豆的庫存量會於10月過後回到正常水位，目前國內黃豆基本上都還是高價成本到港，油廠目前用盡各種方法在穩定豆粉行情，市場買盤還是有一搭沒一搭的沒有明顯出現，但基本上客戶已經開始接受豆粉價格勢必會進行拉升，本週豆粉價格已經上揚來到19.3元的價位，油廠對於價格的態度也是非常堅持，於議價時幾乎沒有什麼空間，進口豆粉的重置也是持續上揚，加上貨櫃問題，不一定能準時到港，對於能抑制國內價格上揚的可能性極低，因此預計粉價於10月初時非常有可能來到19.5左右的價格，目前美國供給上又有問題，更是雪上加霜，臺灣99%原料都仰賴國外，會和國際隨時聯動，如前述估計至今年12月前行情要大幅回檔的機會已經不大，現階段國內豆粉整體而言已經轉為賣方市場，除非國際進口豆粉大跌，或許國內也會相對受到抑制，但對於酒糟的實需者我們會建議可以考慮在豆粉行情上揚的過程中提前和國外陸續備貨，畢竟最終若是豆粉持續上揚，酒糟的替代利用率一定會大大的提高，未來由於各種變數太多，我們也是仍會持續追蹤所有相關訊息，但還是提醒未來最終採購規劃還是以分散採購穩定取得貨源才是最好的因應之道!!!

四、散裝海運指數(2022/10/07)

1、波羅的海乾散裝型指數(BDI)：1691
2、海岬型指數(BCI)：2396
3、巴拿馬極限型指數(BPI)：2235
4、輕便極限型指數(BSI)：1706

*註：本行情分析僅供參考，買賣決策仍須自我研判，本公司不承擔任何法律責任。